終於輪到美國人要面對節衣縮食的日子了！放屁!!美國佬的習慣起那麼容易改變!?自3月1日(上周五)零時開始，美國政府必需在未來十年之內，將政府預算減少1兆2千億美元。但，此一措施啟動之後，美國金融市場並沒有顯著之波動；道瓊工業指數當天先跌後稍微回升，在3月1日還是以小漲收盤；美國十年期公債殖利率，在3月1日撙節措施實之前是下跌的，就是公債價格上揚，也並沒有負面反應。
財政問題，主要影響政府公債價格。以財務理論事件分析法(Event Study)的邏輯去思考顯現，美國十年期公債殖利率在事件日(3/1)前之反應，公債價格對美國政府自動縮減支出是以利多反應；因為撙節措施將使政府財政支出下降，使預算赤字減少，長期之到期公債違約機率下跌，如美國30年期公債，因此長期投資債券會有保障，因此長期公債價格下跌。美國自動減赤，對國際經濟與股票市場的影響會如何？此一議題必定是最近受關注與討論的議題。(如下圖，筆者認為，當公債多頭確認時，才會視美股波段跌幅的開始，而其時間點會落在3月的最後一周)
美國十年期公債殖利率曲線
義大利在大選中，反撙節黨派斬獲了大量選票，讓這歐元區第三大經濟體陷入了政治僵局，也引發了該地區債務危機重燃的擔憂，全球股市周二因而遭到了撼動，義大利股市指數重挫4%，歐洲股市大幅走低。
義大利的借款成本上升，10年期公債殖利率一路攀升，朝著5%邁進，導致其他較疲弱歐元區國家，如西班牙與葡萄牙，也出現了類似走勢。歐元亦下跌至接近1.30美元。
去年帶領意大利度過歐元區危機最壞情況的前技術專家政府領導人蒙蒂表現不佳，只落得第四名。最後選舉結果顯示，由伯薩尼領導的中間偏左聯盟，在國會下院選舉中，贏得險勝，但在參院並未獲得控制權，因為前總理貝魯斯科尼選舉結果搶眼，且有由諧星轉任政治人物的葛里歐(Beppe Grillo)所領導的抗議行動。
蒙蒂的政策遭到否決，葛里歐賄選政策的反撙節黨支持度大增，讓義大利已經沒有了明顯的執政聯盟。這不禁讓我想起顏清標犯案貪瀆被關卻還替兒子站台延續父業，誇張的是國民黨竟然全力輔選。。。
美國聯準會(FED)上周FOMC(公開市場委員會)開會後，傳出會中成員對於量化貨幣寬鬆政策(QE)之疑慮漸漸升高，有比上次還多的成員對於QE的負作用擔心加重，因此引發上周三、與上周四晚上道瓊工業指數大跌。並且最顯著、與最令國際金融市場關心的是，國際金價繼續大跌。如下圖，已跌破1600美元/盎司，黃金現貨價格曲線圖，黃金現貨價自2012年以1,7803美元/盎司收盤之後，即呈現緩緩下跌；在今年2013年正式跌破1,600美元/盎司，以1576.3美元/盎司收盤。黃金最近為什麼會大跌？最簡單的原因是，美國聯準會成員，對於美國已經宣告與執行之四次量化寬鬆貨幣政策(QE)，要求提前退場之呼聲越來越高。黃金投資人因為QE將要退場，因此資金寬鬆行情不再持續，因此賣出黃金；也因此，股價也要回歸基本面，沒有所謂資金行情，因此下跌；因為QE要退場，所以美元強勢，因此黃金轉弱。只有這樣？
QE政策為什麼要收攤？
由傳統的貨幣寬鬆政策到量化寬鬆貨幣政策，再到「QE退場政策」，美國聯準會對於政策之創新，充實了總體經濟學與貨幣理論的學術研究。貨幣政策常在態下只有「擴張」與「緊縮」二分法，只有美國聯準會能夠再創出「進場」與「退場」機制。「退場」就是「不做」而已；這有什麼？菩提本無樹，明鏡亦非臺、本來無一物，何處惹塵埃！但，金融市場就是會因為QE要退場，到處惹塵埃！
水落之後就會有石頭露出來；回家之後看個人房間內務，就會見到一個人真正的節操。QE退場後，就會見證到，那一些資本資產價格是基本面所支撐起來、紮實的行情；而那一些是因為資金的外溢效果所造就的泡沫行情。
流行性感冒肆虐不僅帶來相當數量的病亡者，更對全球前景構成沈重潛在支出壓力，雖然眼前數據殘酷，但政府官員或商界領袖們必須清楚明白，唯有為「流感肆虐」標上一個價格標籤，才能在碰上時對應收拾它的災情。
流感大流行所造成的金融傷害，恐怕具有毀滅性衝擊，重大疫情爆發無疑將讓每個衛生機構投入重資，作為治療感染病患、購買藥物、醫生看診和住院療養等等開支，但是對於經濟的影響層面，恐怕是最加明顯。
恐懼甚至蔓延至仰賴電話銷售的企業，美國國際集團 (American International Group Inc.，AIG)(AIG-US) 當時令員工避免拜訪客戶，更收回 30％ 亞洲營運部門。例如對於國際航空公司的影響，2003 年 SARS 於中國南部爆發時，持續約 7 個月時間，商務、旅遊乘客數量均銳減，亞太飛航營運商營收暴跌 60 億美元，北美航空公司亦損失 10 億美元，旅遊酒店相關業者亦厄運難逃。在此同時，SARS 也讓快遞、電機設備、電視機上盒乃至保養化妝品商的利潤大幅萎縮，中國境內各種公共設施均遭關閉。
世界銀行估計，中國 SARS 帶來的相關損失達 148 億美元，盡管歐美地區大部分倖免於難，但全球國民生產毛額 (GDP) 依然萎縮 330 億美元。且往駭人的角度思考：SARS 已經不算是真正嚴重的疾病，維持不到 1 年期間內，共造成 916 人死亡。美國衛生與公共服務部估計，季節性流感每年讓美國損失 1.11 億個工作日，70 億美元的產值蒸發。
挖利勒，聚亨網記者一定是偷看了我的解盤...哈哈
美國股市投資人的憂慮，很可能將從「財政懸崖」憂慮轉向更基本面的考量，例如企業獲利。因為美股企業去 (2012) 年第四季財報季將於本周登場，由周二 (8 日) 盤後發布上季結果的美國鋁業 (Alcoa)(AA-US) 拉開序幕。
《路透社》報導，美股成分企業上季財報，預期只比去年第三季好一些。分析師看法已較去年 10 月時大幅下修，是為警訊。而這恐怕會使美股動盪加劇，尤其是跟在上周大盤標準普爾 (Standard & Poor's) 500 指數勁揚之後。指數上周創 1 年多單周最大漲幅，並收在 2007 年 12 月 31 日以來新高。
根據統計，S&P 500 指數成分企業對於第四季財測正負比為 1:3.6，創 2001 年第三季以來第二差紀錄。Whitebox Mutual Funds 高級投資組合經理人 Kurt Winters 指出，雖然市場情勢可能惡化的因素並不太多，但它們一旦惡化的可能嚴重程度，卻令人擔憂。在最近的一波企業財報當中，有 10 家美股企業指出，總體經濟憂慮是他們發布財測預警的原因；另有 9 家企業稱他們擔憂「財政懸崖」帶來的衝擊。根據《路透社》分析，已發布第四季財測預警的 S&P 500 指數最大 25 家成分企業當中，逾半數稱最主要憂慮是歐洲地區的不確定性，以及該區經濟展望疲軟。
預估今晚美國公佈的非農會不錯，參考於昨報告私人企業12月份增加21.5萬就業，而經濟學家的普遍預期為增加14.9萬。11月份的私人企業就業人數被修正為增加14.8萬，早前預期為增加11.8萬。
然12月29日結束當週美國的首次失業申報人數增加1萬人至季節調整後37.2萬。此前一週的首次失業申報人數被修正為36.2萬，早前預期為35萬。經濟學家的普遍預期為36萬。
一多一空的訊息，不知會怎麼反映在今晚美股，大家今天要不要留倉要考慮清楚!!
美國民主共和兩黨終在前日深夜死線前就解決「財政懸崖」達成協議，同意向富人加稅，並延長失業救濟一年。這是美國近 20 年來首次提高入息稅，在未來 10 年將為庫房進賬 6000 億美元 (約 4.7 兆港元) 。民主黨控制的參議院於昨 (1) 日限期屆滿後大比數通過方案，共和黨控制的眾議院於香港時間今 (2) 日凌晨 1 時復會，預料將於稍後表決。
由於方案未及在元旦前獲兩院通過，意味技術上美國仍是短暫「墮崖」，但專家相信眾院最終會表決通過方案，屆時只要追溯至元旦便可，故墮崖影響甚微。
根據方案，加稅門檻從歐巴馬提出的 25 萬美元 (約 194 萬港元) ，增至個人年收入超過 40 萬美元 (約 310 萬港元) ，以及家庭年收入超過 45 萬美元 (約 349 萬港元) ，稅率從現時 35% 上調至 39.6% 。報導指，雖然民主黨在加稅門檻作出讓步，但仍達致向富人加稅的目標。香港《文匯報》綜合外電報導，副總統拜登與參院共和黨領袖麥康奈爾等共和黨高層在除夕夜妥協，議案於美東時間昨凌晨 2 時 (香港時間昨下午 3 時) ，在參院以 89 對 8 票通過，令外界暫時鬆口氣。不過，方案接下來還需由眾院投票通過，經歐巴馬簽字生效。麥康奈爾說︰「我們不應花如此長時間才達成協議，這不能成為慣例。」
原定昨啟動的 1100 億美元 (約 8526 億港元) 跨政府部門自動削支機制則延後兩個月實施，為白宮爭取更多時間制定新預算，但亦為兩黨進一步角力埋下伏線。延遲削支帶來的 240 億美元 (約 1860 億港元) 損失，會由國防及其他本地開支分攤。
美國參議院昨以89對8票的壓倒性結果，通過包括對高收入者增稅、延後自動削減政府支出2個月等，旨在避免財政懸崖（Fiscal Cliff）法案，美國眾議院將在台北時間今天凌晨1點開會並進入表決程序，專家預期，過關可能性高。
儘管美國國會防墜崖法案來不及在2012年最後1天全面通過，但與直接墜崖相比，短暫墜崖衝擊有限，但參議院最新協議雖阻止美國墜入懸崖，但對高收入者增稅等措施，仍將影響美國第1季經濟成長率由去年3.1%降至1%。
美國銀行估計，在促進就業力道恐相對有限下，2013年第4季失業率只能由目前7.7%微幅下降至7.5%。
在美國國會對立、失能下，美國經濟展望恐長期疲弱。經過馬拉松式的協商後，白宮與參議院共和黨領袖達成協議，讓參議院得以表決通過預算協議，讓原訂於當地時間1月1日零時到期、針對多數美國家庭的減稅優惠得已繼續延長，僅針對年收入45萬美元（1311萬元台幣）以上的家庭增稅，同時還將延長擴大後的失業福利計劃，並將減支措施生效日推遲2個月。
講白了，那就像台灣立法院吵吵鬧鬧的狀況，立法委員不想失去自己的選票所以不敢支持天龍政策，財政懸崖解不解根本沒差，反而有期待才能繼續往上，當真的有結論那天，反而是利多出盡時，畢竟美國經濟還是沒有轉好。
彭博社報導，因耶誕節暫且休兵的美國朝野預算協商，於本周四國會重新開議後恢復，但兩黨的攻防戰場將縮小規模，從眾議院移至民主黨掌控的參議院。專家認為，即便財政懸崖談判在參院有所進展，只要眾院不同意，兩黨趕在年底期限內達成協議的機率仍是微乎其微。
改由參議院接手財政懸崖協商，或許有助打破僵局。參院目前由民主黨主導，且包括賀金森（Kay Bailey Hutchison）在內的一些共和黨參議員表示，認同歐巴馬總統避免增加中產階級賦稅負擔的主張，願就這部份與民主黨達成小規模協議。不過問題在於，參院多數黨領袖瑞德（Harry Reid）與少數黨領袖麥康諾（Mitch McConnell）得提出能獲眾院認可批准的方案。共和黨佔多數優勢的眾院，對民主黨的增稅提案多所迴避，除非獲眾院背書，否則參院共和黨議員不願公開支持增稅。
參院民主黨領袖則說，不會對折衷後的B計畫採取行動，除非眾院議長貝納保證將該計畫提交眾院，並在兩黨合力支持下通過。此外，參院少數黨領袖麥康諾得承諾，共和黨議員不會阻撓議事進行。但曾任職參眾兩院預算委員會的預算專家柯蘭德（Stan Collender）指稱：「在這個節骨眼，他們只是想找塊遮羞布，不可能達成重大妥協，從來就沒這回事。」他悲觀表示：「兩黨達成廣泛協議的可能性為零，或許有10％機率在明年1月1日前促成小規模協議。」
除了瑪雅人的世界末日預言出錯了以外，《CNNMoney》還選出了 11 項在 2012 年也錯得離譜的預測。
筆者特別再加無敵特別第0項 : 2012 選 馬英九 能帶領台灣走入黃金十年!!
哀，為什麼選民總是跟散戶一樣好騙呢??虧我還送小豬回娘家呢!!
小編:美國財政懸崖（Fiscal Cliff）其實不過是政治都爭的工具罷了，市場反應1~2天後還是回歸基本面!!
美國財政懸崖（Fiscal Cliff）倒數12天，傳美國總統歐巴馬（Barack Obama）同意讓步，增稅門檻由原本家庭收入25萬美元（727.5萬元台幣）提高至40萬美元（1164萬元台幣），雖與共和黨要求的100萬美元（2910萬元台幣）仍有差距，但談判鴻溝已縮小，談判協議大綱逐漸成形。
避免美國墜入財政懸崖的時間剩不到2周，然而歐巴馬與美國眾議院議長、共和黨籍眾議員波納（John Boehner）必須達成的共識仍多，包括如何處理稅率、舉債上限，以及是否要在預算協議中包含經濟刺激方案等議題。
美國國會兩黨若無法在年底前達成協議，明年將自動啟動減赤及增稅機制，屆時恐將自經濟抽走6000億美元（17.46兆元台幣）。
OECD之未來一年全球經濟展望報告中特別點出2013年各國將採用寬鬆的貨幣政策，以擺脫經濟不景氣；言猶在耳，上周美國金融中央銀行準備理事會FED(以下簡稱:FED)再決定為持續貫徹寬鬆貨幣政策，以後將以每月450億美元持續購買公債，放出資金，因應到期的扭轉操作；換言之，美國FED將再以大量購買美國公債方式進行寬鬆貨幣政策；對於此次政策，市場稱之為第四次量化寬鬆貨幣政策(以下皆簡稱：QE4)。
貳、金融市場正面回應QE4金融市場認為，財政懸崖(Fiscal Cliff)是FED主席柏南克(Ben Shalom Bernanke)最擔心的經濟成長風險；以目前美國兩大黨的政治斡旋的局面來看，縮減預算可能已經是跑不掉的措施。若此，美國勞動市場的就業情勢將可望由非常嚴峻轉的情勢較為緩和，但政府預算縮減之負面影響依然不變。因此，此一政策只有助財政懸崖(Fiscal Cliff)負面風險之減輕，對就業之積極效果仍需其它條件配合。
由美國道瓊工業股價指數近期走勢，美股在今年10月起因為擔心財政懸崖，股價指數由近14,000點跌破13,000點；在11月下旬之後，股市跌落到12471.49點，12月6日美國總統選舉完畢後，歐巴馬總統(Barack Hussein Obama II)針對財政懸崖的幾大議題，開始與在野的共和黨進行政治協商，股價指數逐步由低檔反彈。
根據一所聯合國機構最新的分析顯示，美國若無法避免財政懸崖，可能拖累地球上另一端的經濟體。
這份由聯合國亞太經濟與社會委員會所撰寫的報告指出，全球貿易下降壓力與美國需求減弱，將對亞洲國家造成黯淡結果。
如果美國墜落財政懸崖，某些亞洲國家的經濟成長可能下降達2.2個百分點，對以出口為基礎的經濟體，如新加坡與香港，尤其容易造成負面影響。「若無法解決這項危機，可能對該地區的經濟成長造成嚴重衝擊，」該報告警告。 政策的不確定性日益增加，可能導致資金湧入亞洲，一舉打亂當地穩定的趨勢。在最壞情況下，中國大陸--目前為全球第二大經濟體--的國內生產毛額(GDP)成長，可能減緩近一個百分點。 該衝擊主要來自貿易下降，但該分析亦考量到通貨膨脹與利率可能變動的影響。
自動削減支出及加稅的財政懸崖，預定於1月生效。美國國會可能會推出並簽署一項權宜措施，甚至達成全面協議，但也可能沒有採取任何行動。若財政懸崖協商完全失敗，可能讓美國經濟重回衰退，並導致失業大增。在亞洲，這項經濟的牽連則將差異甚大，端視美國國會最終的行動而定。
希臘公債買回計畫投資人申賣最後期限周二截止，據希臘官方統計，申賣單以面額計超過政府設定的300億歐元（388億美元）購回目標，但由於購回價格偏高，代表買回公債的總成本將超出原先的預算，使得希臘能否獲得新一筆紓困金又添變數。
華爾街日報周三報導指出，根據政府方面的統計，希臘公債持有人總共申賣318億歐元面額的公債，申賣均價為面額的33.8％，落在希臘政府原先設定28％到34％的區間上限。歐元區財長周二已進行電話會議討論希臘公債買回計畫的結果，周四將在布魯塞爾召開正式會議討論是否給予希臘新一筆紓困款。歐元區官員表示，歐元區財長周二電話會議並未做出任何決定。
歐元區財長已給予希臘100億歐元做為公債買回計畫的資金，但一名希臘政府官員指出，如果申賣單照單全收，希臘買回公債所需資金估達112億歐元，「歐元區官員將就是否增撥資金供希臘全數買回投資人申賣的公債，進行討論。」如果全數買回投資人申賣的公債，則希臘這次透過買回公債的減債幅度相當於國內生產毛額（GDP）的11％，將達到債權人當初同意的減債目標。
公債買回計畫是希臘能否在2020年將負債占GDP的比重降至124％相當重要的一環，同時也是國際貨幣基金（IMF）要求持續參與希臘紓困計畫的條件。
為促進成長，提振就業，穩定物價，12/11~12/12 FOMC 會議 Fed 推出 QE4，重點整理如下：
(a) 2012/12 OT2 到期後，2013/1 起將每個月買進 450 億美元到期期間為 4~30 年的公債(平均存續期間 9 年，與 OT2 相當)；
(b)繼續執行 9 月宣布的開放式 QE3(每個月買進 400億美元的 MBS，不設期限)與公債、MBS、機構債到期本金再投資政策；
(c)維持政策利率在 0~0.25%不變至失業率降至 6.5%以下、通膨 1~2 年間不超過 2.5%且長期通膨預期穩定(2015 年)；
如預期，美國繼續印鈔票，世界經濟大國或畢競貶開始，日韓出口將增加競爭力，為台灣熱錢不斷湧入，遲到新台幣兌美元見到2字頭，電子場，不妙唷!!
美國聯邦準備理事會（Fed）宣布將從明年1月起，每月收購450億美元的美國公債，擴大資產收購計畫，並讓主要利率和失業與通膨掛勾。
聯準會表示，「只要」失業率保持在6.5%以上，且如果「未來1到兩年間」通膨率預計不會超過2.5%，低利率便將維持下去。
也就是說，會跟上次一樣吃過期的春藥硬一天然後第二天就洩了嗎??
本周三 (12日) 聯準會將宣布最新一波的貨幣政策決議，同時柏南克將發表聯準會對於未來的經濟預測。
華爾街分析師預期，聯準會面對扭曲操作到期所產生的空洞，每個月會再購買等量－450 億美元的長期公債。
就在義大利前總理貝魯斯柯尼 (Silvio Berlusconi) 周六 (8 日) 宣布計畫重返大位後不久，現任總理蒙蒂 (Mario Monti) 意外對總統 Giorgio Napolitano 表達請辭意願。消息令意大利政壇再度陷入混亂風暴，並威脅意大利與歐元區的債務危機進展。
貝老的政黨上周四 (6 日) 對政府提出的 2 項改革法案並未投下贊成票，實際上結束了對蒙蒂政府的支持，只差沒讓其垮台。自由人民黨秘書長 Angelino Alfano 上周五更對國會明言，在支持現任政府 13 個月後，「這個政府的經驗已經結束」。
不僅如此，貝魯斯柯尼更於周六終結外界數周來揣測，對記者證實將明年國會大選競選總理。現年 76 歲的貝老已 3 度擔任義大利總理，而在米蘭一法院今年 10 月底判定他逃稅有罪並判刑後，刺激貝老決定捲土而來重掌大位。
昨晚利多與利空消息並陳，其中希臘獲紓困金，美國消費者信心指數達 4 年新高且耐久材訂單持平優於預期等利多消息頻傳，但仍不敵財政懸崖談判陷僵局，因此美股趁機出現漲多拉回的休息走勢，最後終場四大指數皆以下跌作收。
就籌碼面而言，三大法人持續同步站在買方，外資買超 52.13 億，投信和自營商分別買超 2.67億和 2.55 億，三大法人合計買超 57.34 億。外資在現貨市場持續買超，同時再度加碼 2689 口的台指期淨多單，使得外資的台指期淨多單水位回升至 6604 口。前十大特定法人方面，則是增加2643 口的台指期多單同時減少 1890 口的台指期空單，使得前十大特定法人台指期淨部位從 3716口的淨空單轉為持有 817 口的台指期淨多單口。
至於選擇權方面，OI P/C Ratio 上升 3.58％，來到 117.74％。買權未平倉量集中在 7400~7700價區，各有 3 萬口至 5 萬口的未平倉量，7400~7500 為主要上檔壓力區。賣權未平倉量則是集中在 6800~7200 價區，同樣各有 2 萬口至 4 萬口的留倉，7000~7200 為主要下檔支撐區
雖然外資在現貨市場持續買超，同時增持台指期淨多單部位，但由於目前指數上檔面臨密集壓力區，操作上仍是建議台指期低買高賣區間操作。
週二別留多單過夜，其他日期請自行斟酌
財經週刊 (1)