簡言之,就是CALL or PUT的多(空)頭價差--其與期貨差別在於同樣有方向性,但方向對的話"獲利有限",相反的,"損失也有限,比較用於在風險的考量下去避險之用...如果你有簽SPAN,那組合單之後,保證金最佳化,成本也算是減少!!但相對的如果你的OI架構太複雜,當你解單邊(先Buy方)的時候,則會有vega加速的風險

執行價格價差 Price Call/Put Spreads

同時買賣到期日相同但執行價格不同之相同標的買權或賣權。

9/24下單	買進1口十月份5100點賣權，支付權利金170點；賣出1口十月份5300點賣權，收取權利金260點；收取90點權利金差額(50×90＝4500元)
情況1：10/5 到期前平倉出場	* Sell 5100賣權權利金100點；Buy 5300賣權權利金180點 * 損益＝50×(80-70)＝500元
情況2：10/17 選擇權到期：	* 最後結算價5,500點 * 買進賣權部位：放棄履約 * 賣出賣權部位：買方不履約 * 損益＝收取的權利金＝4,500元
情況3：10/17 選擇權到期：	最後結算價5,000點買進賣權部位：履約獲利100 點賣出賣權部位：買方履約，損失300點損益： 50×（90＋100-300）＝50×（－110）＝－5,500元
損益圖型
交易過程	最大獲利：收取90點權利金最大風險：損失110點價差，需支付保證金價差部位保證金金額＝兩契約履約價格之差＝50×（5,300-5,100）＝10,000元，低於A值維持保證金15,000元，便以15000元計。