有關希臘二度紓困的一項協議仍難以達成，市場難掩失望，歐洲股市周三(8日)一掃早盤漲幅，收盤走低。
周三市場矚目焦點還是希臘，投資人等待希臘能獲得二度紓困的協議可以順利出爐，但是該國主要政黨領導人在本日的會議中退回政府緊縮協議。歐洲股市聞訊開始走低，並洗去早盤漲勢。
希臘歹戲拖棚，造成市場信心出現不穩。然而事實上，市場等待希臘達成協議的期望，為金融市場帶來更多不確定性。
然而,阿根廷之前倒債過,但在倒債之後的10年,股市漲幅超過10倍,而希臘最近1個月股市亦漲幅超過11%,若倒債,則希臘一切歸零後,未來的10年,美年的GDP至少將達8%,(因欠債擺爛後赤字歸零)...所以倒不倒已經不重要,或者說,歐盟國家不會讓他倒,因為最大得利者將為希臘,而最大受害者則為義德法等歐盟強國!!
歐洲峰會開得像一杯溫吞水，希臘債務減記又遲遲沒有結果；好在中國和歐洲的PMI均強過預期，扳回兩城。至星期五，美國非農業就業數據令人瞠目地強勁，泰山壓頂般地奪下關鍵的一局，3：2獲勝！歐美股大漲。全球風險資產再放異彩，風險指數VIX更跌破17。資金繼續湧出避險天堂。全球股市創下15年來最亮麗的年初前五週的表現，S&P500指數收復去年八月美債歐債危機以來的所有失地，NASDAQ更突破2900點（IT泡沫之後的高位），黃金沖上高點後遇到回吐壓力，大宗商品全面上揚。歐債集資成本下降，意大利十年期國債利率降到5.6%。
美國一月份非農就業為+243K，民間企業創造就業257K，所有部門的就業狀況均有改善，工作時數與單位工資亦有上漲。這是一張華麗的成績表，尤其是在聖誕期間短期工因素被排除後取得的，的確讓人感受到美國復甦在加速。不過也必須看到，這只是在就業低谷上邁出了一小步，一月偏暖的氣候也利好就業。以目前的就業製造進度，恐怕要等到2015年，才能將金融危機中失去的就業機會全部補回來。就業復甦，任重道遠。
強勁的就業數據，略微減低了聯儲推出QE的機會，不過聯儲多數派至少目前釋出的信號仍傾向於新的資產購買計劃。筆者認為，美國央行的下一步行動與兩個條件關係密切：1.按揭貸款機制改革與房地產復甦2.歐洲銀行資產狀況及風險的潛在傳染性。筆者仍看好QE3在今年被推出。
意西兩國發債成本下降，加上歐洲PMI反彈，令市場對歐債危機的疑慮有所緩解。筆者看來目前的政策多聚焦於流動性，而非減少財政赤字、增強經濟體質上，所以是治標不治本的。歐洲在三月份面臨一道坎，能否順利度過集資高峰期，順利化解希臘違約風險，仍是未知數。脈衝式震盪，有震盪緩和期，但是不代表下一個震盪不再出現。
希臘正在和民間債權人及歐盟代表協商，希望盡快確保 1300 億歐元的第二波紓困方案到位。但希臘財長 Evangelos Venizelos 坦言，協商「十分困難」，周一原本要舉行的歐元區財長會議也延到下周三。
Venizelos 向國會表示，減記債務和第二波紓困的協商，目標是激勵希臘金融體系的信心，以緩和存款一直減少的狀況。
去年 10 月，歐洲領袖及 IMF 同意提供希臘 1100 億歐元的新紓困計畫，可因應希臘財務需求到 2015 年。減記債務則是換取紓困的條件之一，要讓希臘債務從目前 GDP 比率的 160%，在 2020 年降到 120%。
若拿不到紓困，希臘將付不出 3 月 20 日到期的 144 億歐元債款，屆時恐成為第一個債務違約的歐元國家。
希臘私營債權人代表IIF表示，預計在“未來幾天內”與希臘政府達成債券互換協議。希臘債務減記私營部門參與計劃曙光再現。
綜合媒體2月1日報導，希臘私營債權人談判代表國際金融協會（Institute for International Finance，IIF）的發言人周三表示，預計將在“未來幾天內”與希臘政府達成債券互換協議。
“隨著其他事項向前推進，有關自愿接受希臘債券互換協議的建設性談論正在進行之中”，“我們預計將在未來幾天中就債券互換協議的不同方面達成共識”。此前一天，金融機構荷蘭國際集團（ING Groep NV）總裁霍門（Jan Hommen）曾表示，私營債權人提出了新的債券互換建議，建議債券減記額度在70%以上，新債券票息在3.6%-3.7%。
據悉，希臘在3月底面臨總值145億歐元的到期債務，一旦無法償還將面臨違約風險。為避免違約，希臘必須竭盡一切獲得來自國際借貸方的第二輪總值1,300億歐元的援助貸款，而與私營債權人達成債務減記協議正是獲得援助的關鍵條件之一。
經濟數據是至少慢1Q的落後指標,而股市卻是領先景氣將近1Q來反映,綜合此兩者,景氣不好會持續一陣子,但庶民經濟卻會越來越火熱,至於股市會不會像馬英九2008年上任後直直落,筆者認為,只要沒有突如其來的重大利空,答案是不會,反而是權值股基期已高,漲幅有限(約略於大盤),但較不具權值又有題材的股票,絕對能活蹦亂跳!!
美國聯準會（Fed）又準備走入 3 年接近零利率的政策。此外，美國聯準會周三還下修美國經濟成長率預期，2012 年美國國內生產毛額從原先預期的 2.7%，調降至 2.2%。
雖然聯準會悲觀下修成長率，但同一時間美國國內多家大公司卻樂觀看待經濟成長，例如美國建築設備製造龍頭 Caterpillar（CAT-US）26 日宣佈公司每股盈餘優於預期，並看好 2012 年表現，另外，該公司也預期美國經濟成長率將達到 3% 以上，顯然比美國聯準會還樂觀。CAT 在公司新聞稿中還表示，歐債危機的陰影雖然還在，但尚不致於帶來全球性的經濟衰退。
對於其它地區的經濟表現，CAT 表示日本經濟成長率受到去年大地震與海嘯衝擊雖大，但可望快步回升。中國與其它新興經濟體，則將繼續穩健成長步伐，但恐略遜於 2011 年的水準。CAT 預估中國今年 GDP 為 8.5%，而拉丁美洲地區國家的 GDP 為 4%。
筆者同意此篇報導之論點,歐債爆發至今,美國態度就是袖手旁觀,歐元區崩解,美國即是最大利益者,話說,美股不早就創下歐債爆發以來的新高!?
標普調降法國信用評級之后，歐洲加緊準備成立自己的風險評級公司。因歐洲認為三大機構代表美國利益而有意制造歐洲麻煩，特別是標普一次性調降了9個歐洲國家的信用評級后。
據德國《星期日歐元報》22日報導，30個歐洲銀行、保險公司及股市聯合發表聲明，將投放3億歐元作為金融風險評估基金會本金，今年一季度該評級公司將簽訂合約，二季度時成立一個由私人資金支持的、非盈利性基金會，公司總部設於荷蘭。組織者目前正等待歐洲證券和市場管理局的經營許可。
在美國標普、穆迪以及惠譽三大機構統治著國際評級業，不久前標普公司一次性降低了9個歐洲國家的信用級別，并認為歐洲國家的信用能力以及在解決歐元危機上的拖延加重了歐債危機。
美國經濟短期仍顯疲弱，市場關注聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）將於台灣時間26日凌晨宣布利率決策，並關注其會後聲明是否會釋出QE3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆貨幣政策）風向球。瑞士信貸集團預測，聯準會（Fed）可能於今年春天啟動QE3。
儘管美國去年12月成屋銷售創近1年來最高記錄，但美國新屋中位價格也跌至逾7年來最低點，顯示美國房市持續疲軟。美國財經媒體CNBC調查經濟學家看法後，認為聯準會最快本月就會宣布QE3，其規模上看1兆美元（29.99兆台幣）。
筆者認為:對於歐債的問題,大家已經麻痺,歐洲財務有問題沒有錯,但或許股匯等先型指標已經反映,接下來的就是景氣消費,最明顯的應該就是會落在Q1~Q3!
希臘與其私人公債持有人周五已更接近達成一項債券交換協定。該協定將能阻止希臘落入混亂違約，亦能減緩歐元區債務危機。
缺少現金的希臘，時間很快將用盡，目前正設法於周一完成協定，為注入新的紓困基金鋪路。3月，希臘將有145億歐元(185億美元)的公債到期。
在下周一的歐元區財長會議中，雙方可能提出一項聯合協議。
記得2年前去法國玩的時候,台幣跟歐元將近1:50...歐元對美金1:1.45左右...
周五(1月6日)亞太時段中，由於對法國AAA評級不保的擔憂，令主要非美貨幣繼續承壓。歐元兌美元繼續刷新2010年9月以來最低水平，盤中最低觸及1.2763，目前交投於1.2785附近。
由於市場對於歐債危機的擔憂加劇，歐元兌澳元在2012年的第一周可能將收在歷史低位附近；而歐元兌英鎊也觸及了0.8250附近的16個月低點。市場人士表示，歐元目前沒有任何寬慰，下周意大利和西班牙國債拍賣將令市場更加不安。
盡管法國周四（1月5日）成功完成了近80億歐元的國債拍賣，利率略高於此前發行的國債，這可能是法國最後一次以評級為AAA的國家的地位發行國債。但投資者預計，標準普爾(Standard &Poor’s)最早將於本月下調法國的信用評級。
歐央行理事諾特表示，如果希臘迫於金融市場壓力非自愿退出歐元區，或導致整個歐元區崩潰，希臘對其歐元區成員國身份應該有最終發言權。
歐洲央行（ECB）5日稱，希臘對其歐元區成員國的身份應該有最終發言權，因金融市場推動成員國非自愿退出將導致整個歐元區崩潰。
歐央行官員很少公開評論成員國退出歐元區的可能性，因擔憂會引發更多的市場動盪。希臘的歐元區成員國身份將掌握在希臘選民手中。只要超過70%的希臘群眾希望希臘仍然留在歐洲經濟和貨幣聯盟(EMU)，希臘需要維持該聯盟成員國的身份。
希臘主權債務減記50%或不足以支撐希臘財政。希臘3月份有大量債務需要贖回，如果希臘與其私營部門債權方達成減記債務50%的協議，那麼希臘政府的債務償還負擔能夠減輕。
希臘擬重整部分國債的協商周二觸礁，使其獲得新紓困資金面臨阻礙。此外，義大利第3季國內生產毛額（GDP）因內需不振而較前季縮水，這恐怕是該國景氣衰退的開端。由此也顯示歐債危機情勢依然緊張。
希臘政府邀集民間債權人磋商債務重整，盼於今年底前達成協議，沒想到周二發生Vega資產管理（西班牙1家對沖基金公司）退出代表債權人談判的指導委員會。希臘政府積欠民間債權人約2,000億歐元，一年須還本付息約100億歐元。歐元區會員國政府10月下旬要求希臘將這部分債務打消5成，此為取得1筆1,300億歐元紓困金的先決條件之一，旨在使希臘債務餘額占GDP比由目前的160％，於2020年底前降至120％。
義大利第3季GDP經季節及工作天調整後季減0.2％，減幅超出經濟學家預測的季減0.1％。義大利第2季GDP則呈季增0.3％。第3季景氣低迷在於各項內需均呈萎縮。義大利國會9月來陸續通過加強版財政緊縮法案，這些措施可能進一步打擊該國內需。這使得第4季GDP持續減退的可能性升高。
三大信評公司部搞垮歐元不罷休!!
惠譽公司（Fitch Ratings ）將保加利亞、拉脫維亞、立陶宛和捷克共和國的信用展望由正向下修至穩定，主因是在歐債危機籠罩下，歐洲經濟成長前景惡化。這四個國家信用評等調升機會已經減退，因其國內生產毛額（GDP）的成長變得較為疲弱，使降低預算赤字時面臨更大挑戰，且投資人規避風險，可能推升政府在外部市場的發債成本。
經濟和金融緊密連結，意味這這些中歐和東歐國家正受到歐元區經濟成長展望遭下修和金融壓力加劇的負面衝擊。以出口為導向的東歐經濟，原已擺脫共黨政權結束以來的最嚴重衰退，步入復甦，現在卻因為美國恐將陷入新一波衰退，以及歐洲發生主權債務危機而面臨險境。此區仰賴歐元區國家的出口需求來推高成長，當地約四分之三的銀行掌握在外資手裡，主要是西歐放款業者。
今年下半年，中、東歐市場的公債殖利率和信用違約交換合約價格均大幅上揚。風險重新定價，凸顯中、東歐國家如何曝露在深化的歐債危機中。
國際總經爛爛爛~~禿鷹搞垮歐洲/大陸!!
信評機構惠譽 (Fitch) 周三 (14 日) 宣布調降 5 家歐洲大型商業銀行及銀行集團信用評等，包括法國資產第二大銀行農業信貸 (Credit Agricole)(ACA-FR) 及丹麥最大銀行 Danske Bank (DANSKE-DK)，因業界面臨的負面壓力增強。
除了上述 2 大行外，法國國民互助信貸 (Credit Mutuel)、芬蘭合作銀行集團 OP Pohjola Group 及荷蘭合作銀行 (Rabobank) 的長期發行人違約評等全遭調降 1 級。惠譽表示，這項行動源於他們重審全球主要銀行體質。
惠譽說，降級反映「整體金融業面臨更強大負面壓力的廣泛現象」。其中法國農業信貸及 Danske Bank 信評遭調降，因「直接考量到他們透過各自分行在受困歐元國的曝險」。其他銀行則因歐債危機對其構成「間接負面後果」。
美國聯邦準備理事會（Fed）決策者表示，不會採取新措施來提振美國經濟成長。
第三輪資產收購或量化寬鬆措施時表示：「少數人預期有QE3，這是失望性賣壓的原因。經濟正在加速成長。如果經濟崩潰，或通縮威脅愈來愈明顯，聯準會可能就會改變心意。」聯準會表示儘管全球經濟趨緩，但美國經濟仍持續擴張，同時也不會採取新措施降低借貸成本後，股市應聲走低。聯準會昨天公布的聲明重申前兩次例會發出的警告，亦即「全球金融市場緊俏態勢，持續對經濟前景造成大量下行風險」
From 節錄於工商日報
世界總經我不太會分析，說真的我不知道這個消息會怎樣影響明天的亞股，但從歐債爆發一直以來，我很確定的是:整體大環境很糟!!
歐盟峰會10日結束，歐元區17國和歐盟9國組建財政聯盟，英國與“新歐洲”“離婚”。在英國陷入孤立的同時，歐洲最大經濟體德國無疑將坐大，但也遭到抨擊，被指為“第四帝國”。有分析稱，英國遭排擠正中法國下懷，法國一直想排擠英國，建立一個以歐元區國家為基礎的歐洲內陸核心。
英國朝野為疑歐抑或親歐爭吵幾十年，但此次歐盟峰會讓疑歐派取得最後勝利。英國首相卡梅倫堅拒修約，結果自願與歐洲“離婚”，促成歐盟其余26國另組沒有英國的“新歐洲”。
評論認為，英國這次是為了捍衛倫敦金融業的利益，犧牲了英國在歐盟的地位。這么做是否明智，只有時間能證明。英國和歐盟鬧翻，絕對是首相卡梅倫的失策。且如此高姿態的割席，只會加深英國只顧自身利益、無視歐元區生死的形象，使英國在歐盟失去朋友。英國如今是放棄了五十多年來游走於歐洲內、外的傳統戰略。以往英國在有關歐洲金融服務業的法規上，從未喪失投票權，但今後英國已“自願離開這些談判”。國際金融業者可能會決定停止在英國的投資，而在蘇黎世或法蘭克福增雇員工；歐元區終究會以法蘭克福或其它金融中心來取代倫敦。
政治角力 Again... 每個國家都一樣!!
歐元區政府據傳有意在本周的高峰會上打造一具更強力遏止危機的「火箭炮」，包括整合暫時和永久紓困基金的放款能力，並納入歐盟各國提供給國際貨幣基金（IMF）的新資金，但這個構想卻被德國潑冷水，導致歐股、歐元7日由紅翻黑，美股開低。
英國金融時報率先披露，歐洲領袖正緊鑼密鼓協商，希望讓現有的暫時性紓困基金--歐洲金融穩定機制（EFSF）繼續運作，並將永久性紓困基金--歐洲穩定機制（ESM）提前到2012年中上路，使歐元區可支配的銀彈幾近翻倍，也強化在信評機構眼中的信譽。
各國決策者擔心萬一市場把借貸利率推升到無以為繼的水準，他們恐怕沒有足夠的現金挹注義大利及西班牙。這套三頭並進的紓困體系，將與德、法推動歐元區預算紀律的提議一同納入高峰會議程，以挽救市場信心。
昨天有位姐姐跟我說，他花了好幾天的時間看完了我所有的文章，他笑說:"怎麼感覺我的文章一路就是空空空"...哈~好像我真的是個死空頭，不過分析預測是一回事，實際操作卻還是會隨大盤起舞而被混淆，不然如果光9月到現在，1口空單，獲利早就超過1倍了!!相信自己，不要隨周圍的人起舞，天才總是孤獨的，與大家共勉之。
澳洲央行 6 日宣佈下調利率，亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 同日也調降了亞洲國家的 GDP 成長率，凸顯歐美市場遭透的經濟已經開始蔓延至亞太地區了。
亞洲多數國家的經濟成長仍然強勁，但是貿易和金融活動已經開始受到歐債危機的侵蝕，且如果歐債危機進一步惡化至雷曼兄弟倒閉時那樣的狀況，那麼亞洲經濟體將面對進一步下滑的風險。
新興東亞國家(不包含日本和印度) 2012 年的經濟成長率由 7.5% 降至 7.2%。如果歐美的債務危機加速惡化，致使歐美重陷衰退的話，新興東亞國家的經濟成長率就可能降至 5.4%。
全世界...政治跟股市的掛鉤絕對是牢不可破的!!
歐洲國家準備舉行高峰會試圖化解歐債危機之際，國際信評機構標準普爾(Standard & Poor’s)再度涉入政治過程，今年8月曾批評標普，標普以政治陷入僵局為由調降美國債信評級。
標普昨日把德國、法國等15個歐元區國家列入降評觀察名單，直言在處理歐債危機上政府官員無法建立共識，致使歐洲的金融穩定出現風險。4個月前，標普把美國債信下砍至AA+，標普指出，美國的預算赤字逾1兆美元，如何解決的政治協商卻「牛步化」，導致這個世界最大經濟體的債信品質受損。
公債持有人質疑標普採取行動的時機，歐盟各國領袖定於12月8日至9日在布魯塞爾召開會議，討論如何因應危機，這場危機此前迫使希臘、愛爾蘭、葡萄牙請求紓困，如今更步步逼近意大利。德國總理Angela Merkel與法國總統Nicolas Sarkozy周一公布計畫，修改歐盟治理協定，讓歐盟可以有更緊密的經濟合作。
德國近期短天期公債一度呈現負殖利率，即可看出市場信心尚未真正止穩。 先前受到EFSF傳可能為問題國家債券提供30%的擔保；加上六大央行政策動作，以提高流動性應對歐洲 ,美國上次公債呈現負利率,為房地美爆發的時候,兒在知後的一周內,雷曼兄弟的倒閉風暴就開始延燒...代表之後的環境將越來越嚴雋!
全球六大央行上周聯手採取行動，下調美元互換利率0.5%，加上新興大國的中國、巴西實施寬鬆政策，尤以中國調降存款準備金率，市場樂觀解讀具宣示緊縮政策結束的意義，帶動全球市場激情反彈。不過，歐洲主權債殖利率、銀行間流動性指標，未見顯著改善前，投資人最好維持偏防禦的操作策略，核心布局於3A等級的優質國家公債及房貸擔保債等防禦型債券，並戰略性搭配信用利差債券。
六大央行的救市政策雖然有利於流動性，但未必能扭轉危機。葛洛斯指出，目前全球成長缺乏動力，是結構性而非週期性，因此，相對不受利率調降及刺激消費的財政政策所影響。全球化、創新與全球人口老化等問題，削弱自雷曼破產以來各國政策措施的效力，未來仍將無情地發揮其影響力。
整體金融體系運作目前仍處於亮紅燈階段，像是美歐銀行拆借利率、美國泰德(ted)利差等在利多政策問世後，均僅微幅下滑，仍在相對高檔，主要原因就在歐洲債信問題仍未被確實解決，而歐洲銀行的美元借貸成本從三年高水準回落，但仍接近2008年以來最高水準。德國近期短天期公債一度呈現負殖利率，即可看出市場信心尚未真正止穩。
意大利新政府周日通過撙節措施，為幾天后的歐盟峰會熱身。市場期待，未來一周將成為拯救歐元戰役的轉捩點。
面對上任後第一道考驗的意大利總理蒙蒂 (Mario Monti)，周末公佈一份 3 年期撙節計畫，透過減支、增稅、退休制度改革及刺激經濟，最高將為國庫省下 300 億歐元 (約為402億美元)。
意大利公佈撙節措施後，緊接著，法國和德國周一將提議改革歐元區預算政策，歐洲領袖8日起開會兩天展開討論。
領袖們希望，歐盟峰會共識將為歐洲央行介入債市鋪路，先壓下高漲的公債殖利率，是使投資人信心回籠的第一步。
財經週刊 (1)