台指期貨分享 -- Day Trade①哥

針對透過借券管道，政府主管機關終於祭出「限空令」，2但政府這項借券「限空令」，只做了半套，雖然外資單日借券放空的額度大幅縮限，但仍有台灣50等ETF、期指可作為放空管道，且對於先前已經超額借券放空部位，也無法強制回補，整體軋空效果有限。這項措施，只在於對"未來"能阻止外資套利，然而這項「借券限空令」對於外資已經借在手上的券，以及先前已經「超額」放空部位，無法進行追溯，除非外資放空的個股股價急漲，借券「維持率」低於140%，外資才必須強制回補。

這項外資「借券限空令」，最大的影響在於外資單日借券放空個股張數，外資在進行現貨市場與期貨市場間的「套利」時，就無法在肆無忌憚摜壓現貨，整體來看，可避免權值股遭到摜壓，而引發大盤暴跌。不過外資仍然可以從台灣50等ETF、期貨市場上放空，對於想繼續大玩「兩手策略」套利的外資，影響並不大。

外資「借券」熱潮，已延續近大半年，外資借券除了進行TDR、ECB、ADR等交易避險外，也有部分比例是純看空個股後市，而屬於看空的部分，大多在借券後2天內即會在市場上賣出，並不會握在手中，白白浪費平均2-7%的借券利息，因此的摜壓、套利動作也都相當迅速，如果拋空的為權值股，確實也可能造成台股指數跌幅擴大。

這項「借券限空令」對台股的影響，最多為跌勢可望減緩，讓進行套利交易的外資，無法迅速在短時間內達到摜壓目的，不過後市能否由「緩跌」轉為「軋空」，仍得視整體國際情勢，以及政府是否還有其他更積極、正面的「牛肉」，讓外資買盤主動回籠。