台指期貨分享 -- Day Trade①哥

聯準會於台灣時間22日清晨2點宣布維持利率不變，同時採取扭曲操作 (Operation Twist)，消息造成利多出盡，美股尾盤下跌。聯準會宣布要將 4000 億短債換成長債，以刺激放貸並推升經濟。但利多出盡下，市場反應不佳。

首先:解釋何為扭曲操作 (Operation Twist)
-->  拉平孳息曲線
簡言之，在維持聯儲局資產負債表規模下，透過組合內短債、買入長債，從而延長聯儲局資產負債表債券組合的平均年期（duration），並且影響市場對年期（term）、風險（risk）和流動性（liquidity）溢價的看法，並進而拉低長息水平（及推高短期息率），即拉平孳息曲線。
由於長息被壓低，故一些以長息掛鈎的貸款息率，尤其按揭貸款，也會跟隨下調。
如果再講的白話一點且相對台股的關係,那可以想成,美國不再亂印鈔票,短期利率低(債劵價值高),政府賣短債--> 吸收資金回流美國 --> 美元強 --> 其他國家資金匯出  --> 台幣貶 --> 熱錢極速匯出 --> 股市爆跌

就美國而言,把問題延後,所以市場知道即使熱錢將回流但會使用此一冒險的方式代表整體環境真的很糟 --> 繼續跌

此外，順帶一提，在實行「扭曲操作」的具體運作上，央行可有兩個方法選擇，分別是﹕（1）較被動的做法，只透過把持有到期債券／票據，轉購較長期的債券；（2）較主動的做法，直接沽出現時持有較短年期的票據，並把回籠的資金投入較長年期（例如，5至10年）的債券上。

反之，由於「扭曲操作」不牽涉擴大資產負債表規模（只是債券資產組合年期的變動），加上預期遇上政治阻力和反對聲音也相對較少；故「扭曲操作」甚至削減剩餘儲備的息率，也許是「餘下」較為可取的權宜之計。

那麼「扭曲操作」的效用究竟有多大？
根據貝南奇早期的分析，認為「扭曲操作」措施「失敗」居多，因為有關操作對扯平孳息曲的作用十分有限。事實上，有研究指出有關操作只可收窄長、短債息10至20個基點而已）。

另外貝南奇演說中形容經濟下行風險時用了“significant”一詞，暴漏了美國面臨的巨大風險和美聯儲的巨大焦慮，歐洲美國股市紛紛下跌回應，周四亞太股市也一片慘綠。

除聯準會外，希臘債務危機也還沒有定案，希臘需要減赤更大幅度，才能回歸正軌也就是暫時還無解。

就台股而言,外資將繼續賣,請別再傻呼呼的自己騙自己"外資期貨部的是多單"...難道不知道外資也可以Buy PUT 或摩台作空賺嗎?利潤相較於台指期賠的是以"倍"來計算

融資又增,真正"做股票"的人早在1個月前就賣光了,如果你還是"習慣性"的只知道作多而不曉得期貨跟OI只要有波動就能賺錢的話,那可能真的要跟我一樣多繳些學費,會痛...慢慢自然就會懂!!  ^_^

彥®